Código de Comercio.
Ley 19.550 Sociedades Comerciales.
Texto ordenado por
el Anexo del Decreto 841/84 B.O. 30/03/1984 con las modificaciones
introducidas por normas posteriores al mismo.
Sección VIII De los debentures
Clases. Convertibilidad.
Moneda extranjera.
Garantía flotante.
Exigibilidad de la garantía flotante.
Efectos sobre la administración.
Disposición del activo.
Emisión de otros debentures.
Con garantía común.
Con garantía especial.
Debentures convertibles.
Títulos de igual valor.
Forma.
Contenido.
Cupones.
Emisión en serie.
Contrato de fideicomiso.
Emisión en el extranjero.
Sociedades que pueden
emitirlos.
*ARTICULO 325. — Las
sociedades anónimas incluidas las de la sección VI, y en comandita por
acciones podrán, si sus estatutos lo autorizan, contraer empréstitos en forma
pública o privada, mediante la emisión de debentures.
(Modificado por el Art. 45
de la
Ley Nº 23.576 B.O. 27/07/1988)
ARTICULO 326. — Los
debentures serán con garantía flotante, con garantía común, o con garantía
especial.
La emisión cuyo privilegio
no se limite a bienes inmuebles determinados, se considerará realizada con
garantía flotante.
Pueden ser convertibles en
acciones, de acuerdo al programa de emisión y emitirse en moneda extranjera.
ARTICULO 327. — La emisión
de debentures con garantía flotante afecta a su pago todos los derechos ,
bienes muebles e inmuebles, presentes y futuros o una parte de ellos, de la
sociedad emisora, y otorga los privilegios que corresponden a la prenda, a la
hipoteca o la anticresis, según el caso.
No está sometida a las
disposiciones de forma que rigen esos derechos reales. La garantía se
constituye por la manifestación que se inserte en el contrato de emisión y el
cumplimiento del procedimiento e inscripciones de esta ley.
ARTICULO 328. — La
garantía flotante es exigible si la sociedad:
1º No paga los intereses o
amortizaciones del préstamo en los plazos convenidos;
2º Pierde la Cuarta (1/4)
parte o más del activo existente al día del contrato de emisión de los
debentures;
3º Incurre en disolución
voluntaria, forzosa, o quiebra;
4º Cesa el giro de sus
negocios.
ARTICULO 329. — La
sociedad conservará la disposición y administración de sus bienes como si no
tuvieren gravamen, mientras no ocurra uno de los casos previstos en el
artículo anterior.
Estas facultades pueden
excluirse o limitarse respecto de ciertos bienes en el contrato de emisión. En
este supuesto debe inscribirse la limitación o exclusión en el registro
correspondiente.
ARTICULO 330. — La
sociedad que hubiese constituido una garantía flotante, no podrá vender o
ceder la totalidad de su activo, ni tampoco parte de él, si así imposibilitare
la continuación del giro de sus negocios, tampoco podrá fusionarse o
escindirse con otra sociedad sin autorización de la asamblea de debenturistas.
ARTICULO 331. — Emitidos
debentures con garantía flotante, no pueden emitirse otros que tengan
prioridad o deban pagarse pari passu con los primeros, sin consentimiento de
la asamblea de debenturistas.
ARTICULO 332. — Los
debentures con garantía común cobrarán sus créditos pari passu con los
acreedores quirografarios, sin perjuicios de las demás disposiciones de esta
Sección.
ARTICULO 333. — La emisión
de debentures con garantía especial afecta a su pago bienes determinados de la
sociedad susceptibles de hipoteca.
La garantía especial debe
especificarse en el acta de emisión con todos los requisitos exigidos para la
constitución de hipoteca y se tomará razón de ella en el registro
correspondiente. Les serán aplicables todas las disposiciones que se refieren
a la hipoteca, con la excepción de que esta garantía puede constituirse por el
término de Cuarenta (40) años. La inscripción que se haga en el registro
pertinente surte sus efectos por igual término.
ARTICULO 334. — Cuando los
debentures sean convertibles en acciones:
1º) Los accionistas,
cualquiera sea su clase o categoría, gozarán de preferencia para su
suscripción en proporción a las acciones que posean, con derecho de acrecer;
2º) Si la emisión fuere
bajo la par la conversión no podrá ejecutarse en desmedro de la integridad del
capital social;
3º) Pendiente la
conversión, está prohibido: amortizar o reducir el capital, aumentarlo por
incorporación de reservas o ganancias, distribuir las reservas o modificar el
estatuto en cuanto a la distribución de ganancias.
ARTICULO 335. — Los
títulos de debentures deben ser de igual valor y pueden representar más de una
obligación.
Pueden ser al portador o
nominativos; en este caso endosables o no. La transmisión de los títulos
nominativos y de los derechos reales que los graven deben notificarse a la
sociedad por escrito o inscribirse, en un libro de registro que deberá llevar
al efecto la sociedad deudora. Surte efecto contra la sociedad y los terceros
desde su notificación. Tratándose de títulos endosables se notificará el
último endoso.
ARTICULO 336. — Los
títulos deben contener:
1º) La denominación y
domicilio de la sociedad y los datos de su inscripción en el Registro Público
de Comercio;
2º) El número de la serie
y de orden de cada título y su valor nominal;
3º) El monto de la
emisión;
4º) La naturaleza de la
garantía, y si son convertibles en acciones;
5º) El nombre de la
institución o instituciones fiduciarias;
6º) La fecha del acta de
emisión y de su inscripción en el Registro Público de Comercio;
7º) El interés estipulado,
la época y el lugar del pago, y la forma y época de su amortización.
Pueden llevar adheridos
cupones para el cobro de los intereses o el ejercicio de otros derechos
vinculados a los mismos. Los cupones serán al portador.
ARTICULO 337. — La emisión
puede dividirse en series. Los derechos serán iguales dentro de cada serie.
No pueden emitirse nuevas
series mientras las anteriores no estén totalmente suscriptas.
Cualquier debenturista
puede pedir la nulidad de la emisión hecha en contra de lo dispuesto en este
artículo.
Se aplican
subsidiariamente las disposiciones relativas al régimen de las acciones en
cuanto no sean incompatibles con su naturaleza.
ARTICULO 338. — La
sociedad que decida emitir debentures, debe celebrar con un banco fideicomiso
por el que éste tome a su cargo:
1º) La gestión de las
suscripciones;
2º) El contralor de las
integraciones y su depósito, cuando corresponda;
3º) La representación
necesaria de los futuros debenturistas, y
4º) La defensa conjunta de
sus derechos e intereses durante la vigencia del empréstito hasta su
cancelación total, de acuerdo con las disposiciones de esta Sección.
Forma y contenido del
contrato de fideicomiso.
ARTICULO 339. — El
contrato que se otorgará por instrumento público, se inscribirá en el Registro
Público de Comercio y contendrá:
1º) La denominación y
domicilio de la sociedad emisora y los datos de su incripción en el Registro
Público de Comercio;
2º) El monto del capital
suscripto o integrado a la fecha del contrato;
3º) El importe de la
emisión, naturaleza de la garantía, tipo de interés, lugar de pago y demás
condiciones generales del empréstito, asi como los derechos y obligaciones de
los suscriptores;
4º) La designación del
banco fiduciario, la aceptación de éste y su declaración:
a) De haber examinado los
estados contables de los dos últimos ejercicios; las deudas con privilegios
que la sociedad reconoce; del monto de los debentures emitidos con
anterioridad, sus características y las amortizaciones cumplidas;
b) De tomar a su cargo la
realización de la suscripción pública, en su caso, en la forma prevista en los
artículos 172 y siguientes;
5º) La retribución que
corresponda al fiduciario, la que estará a cargo de la sociedad emisora.
Cuando se recurra a la
suscripción pública el contrato se someterá a la autoridad de contralor de
acuerdo con lo dispuesto en el artículo 168.
Suscripción pública:
prospecto.
ARTICULO 340. — En los
casos en que el empréstito se ofrezca a la suscripción pública, la sociedad
confeccionará un prospecto que debe contener:
1º) Las especificaciones
del artículo 336 y la inscripción del contrato de fideicomiso en el Registro
Público de Comercio;
2º) La actividad de la
sociedad y su evolución;
3º) Los nombres de los
directores y s]indicos;
4º) El resultado de los
dos últimos ejercicios, si no tiene antiguedad menor, y la transcripción del
balance especial a la fecha de autorización de la emisión.
Responsabilidad.
Los directores, síndicos y
fiduciarios son solidariamente responsables por la exactitud de los datos
contenidos en el prospecto.
Fiduciarios: capacidad.
ARTICULO 341. — La
exigencia de que el fiduciario sea una institución bancaria rige sólo para el
período de emisión y suscripción. Posteriormente, la asamblea de debenturistas
puede designar a cualquier persona no afectada por las prohibiciones del
artículo siguiente.
Inhabilidades e
incompatibilidades.
ARTICULO 342. — No pueden
ser fiduciarios los directores, integrantes del consejo de vigilancia,
síndicos o empleados de la sociedad emisora, ni quienes no puedan ser
directores, integrantes del consejo de vigilancia o síndicos de sociedades
anónimas.
Tampoco podrán serlo los
accionistas que posean la vigésima parte o más del capital social.
Emisión para consolidar
pasivo.
ARTICULO 343. — Cuando la
emisión se haga para consolidar deudas sociales, el fiduciario autorizará la
entrega de los títulos previa comprobación del cumplimiento de la operación.
Facultades del fiduciario
como representante.
ARTICULO 344. — El
fiduciario tiene, como representante legal de los debenturistas, todas la
facultades y deberes de los mandatarios generales, y de los especiales de los
incisos 1 y 3 del artículo 1884 del Código Civil.
Facultades del fiduciario
respecto de la sociedad deudora.
ARTICULO 345. — El
fiduciario en los casos de debentures con garantía común o con garantía
flotante, tiene siempre las siguientes facultades:
1º) Revisar la
documentación y contabilidad de la sociedad deudora;
2º) Asistir a las
reuniones del directorio y de las asambleas con voz y sin voto;
3º) Pedir la suspensión
del directorio;
a) Cuando no hayan sido
pagados los intereses o amortizaciones del préstamo después de treinta (30)
días de vencidos los plazos convenidos;
b) Cuando la sociedad
deudora haya perdido la cuarta (1/4) parte del activo existente al día del
contrato de emisión;
c) Cuando se produzca la
disolución forzosa o la quiebra de la sociedad.
Si se trata de debentures
emitidos con garantía especial las facultades del fiduciario se limitan a
ejecutar la garantía en caso de mora en el pago de los intereses o de la
amortización.
Suspensión del directorio.
ARTICULO 346. — En los
casos del inciso 3 del artículo anterior, el juez, a pedido del fiduciario y
sin más trámite, dispondrá la suspensión del directorio y nombrará en su
reemplazo al o a los fiduciarios, quienes recibirán la administración y los
bienes sociales bajo inventario.
Administración o
liquidación de la sociedad deudora por el fiduciario.
ARTICULO 347. — El
fiduciario puede continuar el giro de los negocios de la sociedad deudora sin
intervención judicial y con las más amplias facultades de administración,
incluso la de enajenar bienes muebles o inmuebles o realizar la liquidación de
la sociedad de acuerdo con lo que resuelva la asamblea de debenturistas que se
convocará al efecto.
Con garantía flotante:
facultades del fiduciario en caso de liquidación
ARTICULO 348. — Si los
debentures se emitieren con garantía flotante, resuelta la liquidación, el
fiduciario procederá a realizar los bienes que constituyen la garantía y a
repartir su producido entre los debenturistas, luego de pagados los créditos
con mejor privilegio.
Satisfecha la deuda por
capital e intereses, el remanente de los bienes deberá entregarse a la
sociedad deudora, y a falta de quién tenga personería para recibirlos, el Juez
designará a petición del fiduciario la persona que los recibirá.
Facultades en caso de
asumir la administración.
Si se resolviera la
continuación de los negocios, los fondos disponibles se destinarán al pago de
los créditos pendientes y de los intereses y amortizaciones de los debentures.
Regularizados los servicios de los debentures, la administración se restituirá
a quienes corresponda.
Con garantía comun:
facultades del fiduciario en caso de liquidación
ARTICULO 349. — Si los
debentures se emitieron con garantía comun y existieren otros acreedores,
resuelta la liquidación, el fiduciario procederá a realizarla judicialmente en
la forma de concurso, de acuerdo con lo dispuesto por la ley de quiebras.
Será el síndico y el
liquidador necesario y podrá actuar por medio de apoderado.
Acción de nulidad.
ARTICULO 350. — El
directorio suspendido puede promover juicio en el término de diez (10) días de
notificado, para probar la inexactitud de los fundamentos alegados por el
fiduciario.
Promovida la acción, no
podrá resolverse la liquidación hasta que no exista sentencia firme; entre
tanto el fiduciario debe limitarse a los actos de conservación y
administración ordinaria de los bienes de la sociedad deudora.
Quiebra de la sociedad.
ARTICULO 351. — Si la
sociedad que hubiere emitido debentures con garantía flotante o común fuere
declarada en quiebra, el fiduciario será liquidador coadyuvante necesario de
la misma.
Caducidad de plazo por
disolución de la deudora.
ARTICULO 352. — En todos
los casos en que ocurra la disolución de la sociedad deudora, antes de
vencidos los plazos convenidos para el pago de los debentures, éstos serán
exigibles desde el día que se hubiere resuelto la disolución y tendrán derecho
a su reembolso inmediato y al pago de los intereses vencidos.
Remoción de fiduciario.
ARTICULO 353. — El
fiduciario puede ser removido sin causa por resolución de la asamblea de
debenturistas. También puede serlo judicialmente, por justa causa, a pedido de
un debenturista.
Normas para el
funcionamiento y resoluciones de la asamblea.
ARTICULO 354. — La
asamblea de debenturistas es presidida por un fiduciario y se regirá en cuanto
a su constitución, funcionamiento y mayoría por las normas de la asamblea
ordinaria de la sociedad anónima.
Competencia.
Corresponde a la asamblea
remover, aceptar renuncias, designar fiduciarios y demás asuntos que le
competa decidir de acuerdo con lo dispuesto en esta Sección.
Convocación.
Será convocada por la
autoridad de contralor o en su defecto por el Juez, a solicitud de alguno de
los fiduciarios o de un número de tenedores que representen por lo menos el
cinco (5 %) por ciento de los debentures adeudados.
Modificaciones de la
emisión.
La asamblea puede aceptar
modificaciones de las condiciones del empréstito, con las mayorías exigidas
para las asambleas extraordinarias en la sociedad anónima.
No se podrán alterar las
condiciones fundamentales de la emisión, salvo que hubiere unanimidad.
Obligatoriedad de las
deliberaciones.
ARTICULO 355. — Las
resoluciones de la asamblea de debenturistas son obligatorias para los
ausentes o disidentes.
Impugnación.
Cualquier debenturista o
fiduciario puede impugnar los acuerdos que no se tomen de acuerdo a la ley o
el contrato, aplicándose lo dispuesto en los artículos 251 a 254.
Competencia.
Conocerá en la impugnación
el Juez competente del domicilio de la sociedad.
Reducción del capital.
ARTICULO 356. — La
sociedad que ha emitido debentures sólo podrá reducir el capital social en
proporción a los debentures reembolsados, salvo los casos de reducción
forzosa.
Prohibición.
ARTICULO 357. — La
sociedad emisora no podrá recibir sus propios debentures en garantía.
Responsabilidad de los
directores.
ARTICULO 358. — Los
directores de la sociedad son ilimitada y solidariamente responsables por los
perjuicios que la violación de las disposiciones de esta Sección produzca a
los debenturistas.
Responsabilidad de los
fiduciarios.
ARTICULO 359. — El
fiduciario no contrae responsabilidad personal, salvo dolo o culpa grave en el
desempeño de sus funciones.
ARTICULO 360. — Las
sociedades constituidas en el extranjero que emitan debentures con garantía
flotante sobre bienes situados en la República, procederán a inscribir en los
registros pertinentes, antes de la emisión, el contrato o acto que obedezca la
emisión de los debentures o del cual surja el monto de los debentures a
emitirse, así como las garantías otorgadas. Caso contrario, éstas no surtirán
efecto en la República.
Toda emisión de debentures
con garantía, por sociedad constituida en el extranjero, que no se limite a la
de bienes determinados susceptibles de hipoteca, se considera emisión con
garantía flotante. Si la garantía fuera especial, se procederá también a su
inscripción en el registro donde está situado el bien afectado.
Las inscripciones a las se
refiere este artículo se harán a solicitud de la sociedad, del fiduciario o de
cualquier tenedor de debentures.
Las sociedades que hayan
dado cumplimiento a las disposiciones precedentes no estarán sujetas a lo
establecido en el artículo 7 de la Ley N 11.719.
